De acuerdo con el Stock Trader Almanac, la “Biblia” para los que siguen los movimientos estacionales del mercado, septiembre se ubica en la primera posición entre los meses de peor desempeño para el Dow Jones y el S&P remontándonos a 1950 y para el Nasdaq desde 1971. Sin embargo, aunque a veces resulte útil conocer las pautas que sigue el mercado de valores, no deberían tomarse al pie de la letra en ningún caso

Si los inversores, atendiendo al popular refrán del mercado que aconseja “vender (acciones) en mayo y largarse”, se hubieran desprendido de sus carteras a finales de abril, habrían perdido la oportunidad de acumular un retorno del 6,4%, contando con que tan solo en agosto, Wall Street acumuló una ganancia del 3,6%, y el verano en el hemisferio norte aún no ha acabado.

Aunque el actual conflicto geopolítico, principalmente en Europa, continúe preocupando al mercado por el potencial lastre económico que pueda tener, otros factores, como los cambios en las políticas monetarias de los principales bancos centrales del mundo, ocupan la atención de Wall Street, junto con el crecimiento, éste último puesto en entredicho por la debilidad de la nómina no agrícola de agosto.

Y si a crecimiento nos referimos, nada hay más indicativo en los Estados Unidos, excepto el informe del PIB, que las ventas minoristas, referencia indispensable para medir el estado del mercado de consumo, motor de la primera economía mundial. En ese sentido, el consenso entre los expertos espera un repunte de 0,5% en las ventas al por menor, que contrastaría con la inmovilidad de julio que denotó la pérdida de impulso económico al comienzo del tercer trimestre. Las ventas minoristas en tasa anualizada alcanzaría un 4,5%, en caso de confirmase este avance.

Por su parte, el índice de sentimiento de los consumidores que elabora la Universidad de Michigan perderá temperatura en septiembre al bajar siete décimas hasta 81,2 enteros. Asimismo, para el crédito al consumo que publica la Reserva Federal y con el que abrirá la agenda económica el lunes, los expertos prevén un aumento en el entorno de los 17.000 millones de dólares, el más bajo en cinco meses por un menor aumento del uso de las tarjetas de crédito por parte de los consumidores.

Otras dos referencias que confirmarían que el crecimiento pisa suelo firme son los inventarios empresariales, con un incremento previsto en julio de 0,5%, y los inventarios mayoristas, y en caso de repuntar el 1% previsto por Wall Street sugerirían un ritmo de reabastecimiento significativo que daría impulso al tercer trimestre.

Para garantizar el ajuste del desequilibrio de las cuentas públicas que anticipa la Oficina de Presupuestos del Congreso a final del año fiscal que comenzó en octubre de 2013, debería reducirse en agosto a 79.800 millones de dólares, es decir, un 16% menos que el mes anterior. Se trataría del menor déficit interanual desde el inicio de la recesión en 2008.

Por último, los precios de importación mostrarán un descenso marginal en agosto de 0,2% apoyados en el abaratamiento del costo del petróleo a ambos lados del Atlántico.

Mónica Coronatti Editora Sala de Inversión