A diferencia del níquel, el metal que mejor desempeño muestra en los mercados en lo que va del año, los futuros del cobre perdieron un 4% en el mercado de metales de Londres durante el primer semestre bajo los pronósticos de un profundo enfriamiento de la demanda en China, el mayor consumidor del mundo del metal rojizo.

La mayoría de expertos coincide en que los precios del cobre caerían en los próximos 12 meses presionados por el abaratamiento de los costos de producción, el fuerte debilitamiento del sector inmobiliario y de la construcción en la segunda mayor economía del mundo, y por el descenso de las operaciones de financiación de los productos básicos debido a la investigación en el puerto chino de Qingdao.

Hace poco, este puerto cerró sus almacenes aduaneros y suspendió la entrega de metales a raíz de una pesquisa iniciada por las autoridades sobre un probable fraude en las operaciones de financiamiento con cobre, aluminio y alúmina.

Por otro lado, las existencias en los almacenes monitoreados por la Bolsa de Futuros de Shanghai aumentaron por tercera semana consecutiva alcanzando su tasa más alta desde el 5 de junio. Asimismo, las importaciones de productos de cobre en bruto y productos de cobre en China cayeron en junio a su menor nivel desde abril de 2013. De acuerdo con las previsiones de Australia & New Zealand Banking Group, los envíos entrantes en julio también se debilitarán como consecuencia de la investigación de Qingdao.

Aunque se trata del séptimo puerto más concurrido del mundo, Qingdao no es un importante centro de comercialización de cobre como Shanghái, destacó Morgan Stanley hace unos días atrás. Si bien la cantidad de metal involucrada en la investigación asciende a unas 20.000 toneladas de cobre, 100.000 toneladas de lingotes de aluminio y cerca de 200.000 toneladas de alúmina, este evento no interrumpirá el flujo en el mercado del cobre ni el comportamiento en la financiación de los inventarios tendrá un efecto duradero en los fundamentales de oferta y demanda, agregó la entidad financiera estadounidense.

Por su parte, Citigroup elevó su pronóstico de 2014 sobre el precio del cobre 2,3% a 6.940 dólares la tonelada, destacando factores como el aumento de la inversión en la red eléctrica en China, la continua escasez de chatarra en el mercado, la aceleración de las inversiones en carreteras y líneas de ferrocarril, y unas tasas más altas de consumo de cobre refinado en China este año.

Asimismo, y según el banco estadounidense, el cobre financiado en China no se enviará al extranjero en grandes volúmenes a raíz de la investigación de Qingdao , pero una menor atracción de los bancos occidentales para entrar en nuevos negocios utilizando el cobre como garantía de crédito es un riesgo para las importaciones.

La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) también muestra una perspectiva especialmente optimista para el metal rojo para el cual elevó su proyección promedio para 2014 hasta 3,12 dólares por libra desde 3,05 dólares por libra el pasado mes de marzo, debido a la mejora de las expectativas del consumo de China, que aumentará de 4,5% al 10% este año. El fuerte incremento de la demanda del metal en el gigante asiático responderá tanto a la reposición de inventarios como al uso del cobre como garantía de créditos, generando una relevante contracción en el balance mundial de cobre refinado, que será de unas 121.000 toneladas frente a las 373.000 toneladas estimadas hace cuatro meses, según Cochilco.

Mónica Coronatti, Editora Sala de Inversión América